标准普尔评级显示圣赫勒拿岛面临财务挑战

了解标准普尔评级及其影响

您可能已经听说，标准普尔全球评级机构 (S&P) 最近下调了圣赫勒拿的评级。正如我在上周的博客文章中讨论 CalPERS 一样，了解标准普尔全球评级的运作方式以及它们对圣赫勒拿这样的城市如此重要的原因至关重要。标准普尔全球评级是全球领先的信用评级机构之一，为包括城市和市政当局在内的各种实体提供信用评估。

标准普尔的评级范围从最高评级 AAA 到多个等级的 D（BB+ 及以下被称为“垃圾债券”，即高风险的赌注，相应的利率也很高），表示违约。这些评级至关重要，因为它们会影响城市的借款能力及其必须支付的债务利率。高信用评级（如 AA+）表示违约风险低，通常允许城市以较低的利率发行债券，从而降低基础设施改进等公共项目的借贷成本。

相反，信用评级下调可能会产生重大的财务影响。这通常会导致新债券的利率上升，从而增加借贷成本。此外，较低的评级可能会降低投资者信心，可能使该城市更难吸引投资或为现有债务再融资。在严重的情况下，信用评级较低的城市可能根本无法进入债券市场，从而限制其财务灵活性。

衡量 H 债券：标普影响力的案例研究

让我们以我们镇上的一个具体例子为例。2022 年，圣赫勒拿岛居民批准了 H 号法案，这是一项债券法案，旨在筹集 1915 万美元，用于资助关键的水系统改进，包括饮用水、雨水和污水基础设施。H 号法案的成功对该市来说是一个关键时刻，它承诺进行急需的升级，以确保其供水的可靠性和安全性，尤其是考虑到干旱风险的增加。

H 号债券直接受到标准普尔信用评级的影响。在发行时，圣赫勒拿的 AA+ 评级意味着该市可以获得这些债券的优惠利率，从而降低纳税人的长期成本。这一强劲的信用评级反映了投资者对该市有效管理财政能力的信心，这反过来又使债券发行更具吸引力。

然而，标准普尔最近将圣赫勒拿的前景从稳定转为负面，这给未来的债券发行蒙上了一层阴影。不幸的是，对于该市来说，我们尚未发行所有 H 级债券——我们只发行了 1950 万美元的一般责任债券中的 750 万美元。在现实世界中，仅仅收到负面展望的一般影响就可能将我们将发行的未来债券的债券利率（居民/城市支付）提高 0.10%-0.50%（10 到 50 个基点）。如果该市的信用评级因持续的财务压力而被下调——例如未拨付的养老金债务和 Farmstead Hotel 的收入可能低于预期（或根本没有收入，这看起来越来越有可能）——根据 H 级措施发行的 1165 万美元债券将受到进一步 0.25%-0.75% 的影响。这将增加借贷成本并给该市居民带来额外的经济负担。

减少储备的危险

标准普尔最近的报告中强调的一个最关键的方面是城市财政储备减少的危险。储备是一种财务缓冲，可让城市吸收意外支出或收入短缺，而无需立即削减服务或提高税收。标准普尔和其他评级机构密切关注城市维持的储备水平，将其作为财务健康和弹性的指标。

圣赫勒拿岛历来保持着非常强劲的储备状况，近年来可用储备超过运营支出的 70%。然而，该市现在预计将大幅动用这些储备来弥补运营赤字和资助资本项目，到 2025 财年末，储备水平可能会降至预算的 30% 左右。

虽然 30% 通常被认为是健康储备平衡的最低门槛，但将储备降至这一水平或以下可能会产生严重后果：

1. 财务风险增加：储备余额减少会降低城市应对不可预见的财务挑战的能力，例如经济衰退、自然灾害或意外支出增加。财务风险增加可能导致标准普尔下调该城市的信用评级，从而进一步增加借贷成本。

2. 对信用评级的负面影响：标普的负面展望部分源于对预计储备金耗尽的担忧。如果该市继续动用储备金而没有明确的补充计划，信用评级下调的可能性就会增加。较低的信用评级将使该市发行债券或为现有债务再融资的成本更高，从而加剧财务压力。

3. 长期财务可持续性：在储备金不足的情况下运营会限制城市投资必要基础设施、应对养老金成本上升或应对未来金融危机的灵活性。这可能导致债务增加和信誉下降的循环。

   
   

补充储备：走向稳定之路

鉴于储备金耗尽的风险，圣赫勒拿必须探索补充财政缓冲的策略。这可能涉及削减成本措施、增加收入和谨慎的财务规划。以下是该市应对这一挑战的方法：

1. 增加收入：该市可以探索新的收入来源来补充储备。例如，如果选民批准拟议的房地产转让税，则可以产生大量新收入。需要更全面的收入计划，您可以在此处找到它

2. 恢复财政平衡：除了增加收入外，确保城市运营预算平衡也至关重要。这可能需要重新评估和确定支出的优先顺序、重新谈判合同或在城市各部门实施节约成本的措施。目标应该是产生可转入储备的盈余，而不是不断依靠储备金来弥补赤字。

3. 设定明确的储备目标：制定正式政策，将储备维持在预算的一定百分比（可能高于 30%），有助于指导财务决策，并向标准普尔和投资者表明该市致力于保持其财务健康。一个经过良好沟通的长期重建储备计划也可以增强人们对该市财政管理的信心。同样，我们需要一个全面的收入计划来实现这一目标，以及满足其他城镇的需求/愿望。

   
   

如需了解详细计划，请点击此处阅读我基于分担负担的收入计划

圣赫勒拿岛下一步该做什么？

标准普尔全球评级给出的负面展望提醒人们，圣赫勒拿的财务管理将在未来几年受到严格审查。为了避免评级下调，该市必须采取积极措施解决预计的赤字，可能包括削减成本、寻找新的收入来源或重新评估其财务承诺，最好三者兼而有之。

Farmstead Hotel 可能带来的收入损失，加上我们上周博客文章中提到的未履行的养老金义务，可能会使该市陷入更深的财政困境。因此，圣赫勒拿的领导人将需要做出艰难的决定来稳定该市的财政状况并恢复投资者的信心。居民需要支持他们。

对于居民和利益相关者来说，这种情况凸显了密切监测城市财务状况和倡导可持续金融实践以确保长期稳定的重要性。圣赫勒拿的未来取决于其领导人能否有效应对这些挑战，在保持金融诚信的同时保留城市的独特魅力。

希望您发现本博客有助于理解一些相当复杂的主题。请告诉我您的想法。